車抵貸是“三駕馬車”中最受矚目的資產(chǎn)類型，對平臺來說，轉(zhuǎn)型車抵貸似乎成了合規(guī)監(jiān)管下的救命良方，半年間，數(shù)百家平臺轉(zhuǎn)型車抵貸業(yè)務(wù)。對投資人來說，車抵貸是深受信賴的經(jīng)得起考驗的投資選擇。但與此同時，車抵貸也是“護(hù)城河”很深的一種業(yè)務(wù)模式，業(yè)務(wù)模式涉及到線下，有著天然的復(fù)雜性，投資人甚至是行業(yè)媒體都很難了解到真實的車抵貸業(yè)務(wù)。

近日，一部首次完整記錄P2P車抵貸業(yè)務(wù)的紀(jì)錄片《我在中國做P2P》在投資人中引起了很大反響，通過記錄車貸借款人在行業(yè)知名平臺人人聚財借款的全流程，紀(jì)錄片挖出了車抵貸火爆背后的秘密。

揭秘線下場景：以效率換來的風(fēng)控優(yōu)勢

揭秘線下場景：以效率換來的風(fēng)控優(yōu)勢

車抵貸行業(yè)中有一句流傳甚廣的廣告詞，“有車就能貸”。但在現(xiàn)實中，是不是真的“有車就能貸”？

紀(jì)錄片中出現(xiàn)的人人聚財業(yè)務(wù)經(jīng)理孫曉玲給出了明確的否定答案，“一些車貸平臺只要有車就能放貸，這樣是不負(fù)責(zé)任的做法，如果不檢驗借款人本身的資質(zhì)和還款能力，只去做車的風(fēng)控，就會出現(xiàn)高壞賬率。”

從視頻中可以看到，在車輛評估之后，借款人需要經(jīng)過面審環(huán)節(jié)平臺才能決定是否放款、放多少款。在面審環(huán)節(jié)中，人人聚財?shù)拿鎸弳T詳細(xì)考察了借款人的身份資質(zhì)、負(fù)債情況、收入狀況等等，來排除欺詐風(fēng)險，保證借款人有足夠的還款意愿和還款能力。

這個特色的“面審”環(huán)節(jié)，可以說是車抵貸壞賬率低于網(wǎng)貸行業(yè)平均水平的“獨門秘籍”。這正是車抵貸與消費金融或信貸的不同之處，由于現(xiàn)有技術(shù)水平的限制，車輛評估必須在線下進(jìn)行，在傳統(tǒng)觀念中，這是車抵貸業(yè)務(wù)的一個致命劣勢。

“三駕馬車”中的消費金融和信用貸款，絕大多數(shù)都采用了純線上的模式。只需填寫少量信息，借款項目就能迅速通過審批放款，單個客戶的服務(wù)成本極低。但車抵貸就沒這么容易了，就拿視頻中出現(xiàn)的平臺人人聚財來說，在全國有120家線下借款門店，5000余名線下員工，每個借款客戶都要經(jīng)過10余個環(huán)節(jié)才能最終放款。

相比于純線上的信貸來說，嚴(yán)重“浪費”人力的車抵貸業(yè)務(wù)可謂效率低下。一家新成立的信貸平臺可以在短時間內(nèi)刷出很好看的高交易額數(shù)據(jù)，但車貸平臺只能一家一家開線下門店擴(kuò)張業(yè)務(wù)。

然而車抵貸看似“低效、浪費”的業(yè)務(wù)流程，卻帶來了對風(fēng)控來說無比珍貴的場景——線下接觸借款人。

通過“車輛評估+資料查驗+面審+實地考察+總部審核”的線上線下結(jié)合的立體風(fēng)控手段，車貸平臺為劣質(zhì)資產(chǎn)設(shè)立了重重的“防火墻”。

線下接觸借款人讓偽造身份欺詐的成本變高，經(jīng)驗豐富的面審員對借款人的負(fù)債情況、還款意愿、還款能力等進(jìn)行摸底，就算真的出現(xiàn)了借款人無法償還的情況，還能通過GPS追查車輛進(jìn)行變賣來保證投資人的資金安全。

據(jù)人人聚財官網(wǎng)披露，其壞賬率長期控制在1%左右，車貸行業(yè)中的領(lǐng)先平臺通常也可以控制在5%之內(nèi)。

還原借款人群體：

車抵貸投資人的錢投給了誰？

“我們的借款客群主要是40歲左右，學(xué)歷大專及以下，在三四線城市做小生意的個體工商戶。”人人聚財CEO許建文說道。

紀(jì)錄片中的兩個真實借款用戶都是如此，借款人周先生是一個包子鋪的老板，他借錢是為了新開一家包子店，另一名借款人孟小姐開著一家汽車美容店，她想把借來的錢用來買新設(shè)備。

孟小姐和周先生這樣典型的車貸借款人，是三四線城市民間經(jīng)濟(jì)中流砥柱的力量，但他們恰恰同時是融資“困難戶”。

做小買賣的生意人往往沒有雄厚的資金儲備，出于擴(kuò)大規(guī)模、周轉(zhuǎn)資金、購買原材料、應(yīng)付意外開支等等的目的，融資需求非常旺盛。做線下業(yè)務(wù)的小生意人普遍現(xiàn)金交易占比很高，交易不過銀行的賬是普遍情況，往往缺乏甚至根本沒有征信記錄，很難滿足傳統(tǒng)金融中高高在上的融資門檻。

這就造成了一個怪現(xiàn)象，有著良好還款能力、老實本分、最需要頻繁融資的優(yōu)質(zhì)借款人，卻是傳統(tǒng)金融體系覆蓋不到的盲區(qū)。也正因此，民間高利貸、企業(yè)之間的私下拆解等民間金融行為才會存在土壤。

互聯(lián)網(wǎng)金融在幾年前介入車抵貸行業(yè)后，逐漸激烈的競爭使借款端的融資成本不斷下降，從早先11、12年的月息5分以上，降低到了現(xiàn)在的月息2分上下。

P2P車抵貸可以說在一定層面上解決了小微個體融資難、融資貴的難題，是國家提倡的“普惠金融”最貼切的踐行者。再加之其天然的合規(guī)和風(fēng)控優(yōu)勢，P2P用戶值得選擇實力強業(yè)務(wù)規(guī)范的車抵貸平臺作為長期持有的理財資產(chǎn)配置。

車代行業(yè)平臺多數(shù)盈利：

網(wǎng)貸行業(yè)發(fā)展將近10年，除了少數(shù)主動公布財務(wù)數(shù)據(jù)的平臺以及需要在上市公司以及新三板年報中進(jìn)行披露的平臺外，絕大多數(shù)的P2P網(wǎng)貸平臺營業(yè)收入及利潤狀況并未披露。根據(jù)業(yè)內(nèi)觀察，在P2P網(wǎng)貸領(lǐng)域，車貸、現(xiàn)金貸等業(yè)務(wù)盈利相對容易，也有業(yè)內(nèi)人士透露，做車貸業(yè)務(wù)的平臺特別是經(jīng)營線下門店的，最快三個月就可以盈利，更是有車貸平臺去年盈利達(dá)到億級水平。

盈利趨勢明顯 車貸最容易盈利

P2P網(wǎng)貸平臺的營業(yè)收入及利潤不僅是從業(yè)者所關(guān)注的焦點，也是投資人選擇平臺的重要考慮因素。但現(xiàn)如今網(wǎng)貸行業(yè)已發(fā)展近10年，除了少數(shù)主動公布財務(wù)數(shù)據(jù)的平臺以及需要在上市公司以及新三板年報中進(jìn)行披露的平臺外，絕大多數(shù)的P2P網(wǎng)貸平臺營業(yè)收入及利潤狀況并未披露。

據(jù)網(wǎng)貸之家數(shù)據(jù)，截至2017年4月底，累計停業(yè)及問題平臺達(dá)到3676家，P2P網(wǎng)貸行業(yè)累計平臺數(shù)量達(dá)到5890家（含停業(yè)及問題平臺），而據(jù)不完全統(tǒng)計，通過上述途徑公布財務(wù)數(shù)據(jù)的僅28家平臺，占目前正常運營平臺數(shù)量的1.3%，其中有17家平臺在2016年已經(jīng)實現(xiàn)盈利，11家仍處于虧損狀態(tài)，盈利平臺占比為61%。在28家平臺中，宜人貸2016年凈利潤最高，達(dá)到了11.16億元。信而富虧損最多，虧損額為2.3億元。

廣東互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會常務(wù)副秘書長華德莉表示，目前，廣東互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會目前網(wǎng)絡(luò)借貸機構(gòu)會員是55家。平臺的盈利與否，可能跟該平臺經(jīng)營資產(chǎn)的類型關(guān)系很大。比如宜人貸，它可能做了收益比較高的資產(chǎn)類型，所以它有盈利。此外，一般像一點通財富、宜聚網(wǎng)等以車貸為主的平臺，它的盈利相對比較容易，也比較早。從概率和現(xiàn)象來說，現(xiàn)金貸、車貸為主的業(yè)務(wù)平臺，他們的盈利相對容易一些。

“我曾經(jīng)跟一家以車貸為主的平臺溝通過，他們平臺成立三個月就開始盈利了”，華德莉表示。

據(jù)業(yè)內(nèi)透露，深圳某車貸平臺在2015年就開始實現(xiàn)盈利，而去年是他們盈利的爆發(fā)年，全年實現(xiàn)億級水平的盈利。

“宜聚網(wǎng)主營業(yè)務(wù)是車貸，通過積累經(jīng)驗和穩(wěn)健發(fā)展，目前已有32家直營車貸門店，一些門店從去年5月份開始實現(xiàn)盈利，現(xiàn)在有60-70%門店實現(xiàn)盈利，公司整體盈虧基本保持平衡。2017年對宜聚網(wǎng)來說是盈利的轉(zhuǎn)折年”，宜聚網(wǎng)運營總監(jiān)彭旭表示。

彭旭認(rèn)為，把平臺放大到整個行業(yè)來說，都處于實踐積累經(jīng)驗階段，每個平臺都在慢慢的摸索，降低成本，實現(xiàn)盈利，這中間有一個過程，也是一種趨勢。

監(jiān)管新形勢下 找對贏利點才是關(guān)鍵

2015年7月18日，央行等十部委發(fā)布了《關(guān)于促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展的指導(dǎo)意見》，由此，互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管正式拉開帷幕。隨后，《暫行辦法》、《備案登記管理指引》、《資金存管業(yè)務(wù)指引》等監(jiān)管文件陸續(xù)下發(fā)，整個行業(yè)也面臨著整改，例如限額、接入銀行存管等。在市場競爭與監(jiān)管的雙重作用下，一方面，平臺需要面臨逐步提高的合規(guī)成本，另一方面，也要平衡投資人收益與平臺成本付出之間的關(guān)系。

中廣核富盈副總經(jīng)理石晶表示，就例如監(jiān)管要求要對平臺資金進(jìn)行銀行存管，在國內(nèi)銀行存管系統(tǒng)并不特別完善的情況下，會消耗一定的時間成本、營運成本以及機會成本。由于各家銀行開發(fā)技術(shù)不盡相同，在對接過程中無可避免地會在一定程度上影響客戶體驗。所以，監(jiān)管是會給行業(yè)一些實實在在的成本增加，且監(jiān)管產(chǎn)生的行業(yè)充分競爭也會變向?qū)е赂髌脚_成本增加，但這是不是最終影響盈利的因素，我個人有所保留。一家平臺最終能否盈利，要看它的底子是不是扎實，它的經(jīng)營模式是否提前做好戰(zhàn)略部署。就我們平臺而言，去年年底，基本實現(xiàn)盈虧平衡，今年確實會面臨盈利率略有降低的狀況，但平穩(wěn)趨勢還是存在的。

萬盈金融聯(lián)合創(chuàng)始人兼CMO姚冬娜表示，首先，對于同時期的平臺而言，合規(guī)成本是一樣的。除了資產(chǎn)類型外，還涉及到整體戰(zhàn)略。其次，我們通過品牌策略穩(wěn)步發(fā)展的方式獲得的客戶，非常穩(wěn)定，客戶流失率維持在3%。

“另外，醫(yī)健行業(yè)不大受經(jīng)濟(jì)大勢下滑的影響，這個行業(yè)里的經(jīng)營主體，普遍比較有盈利能力，如果我們能在金融服務(wù)之外提供更多的資源整合服務(wù)，企業(yè)是對這個融資成本不那么敏感的。這就需要我們能在醫(yī)健領(lǐng)域的產(chǎn)業(yè)鏈上形成具備自身核心優(yōu)勢的閉環(huán)”，姚冬娜認(rèn)為。

“對于我們而言，在行業(yè)挖深，找到自己的核心競爭力，提供更多增值服務(wù)，這樣才能提高盈利點。從資產(chǎn)端而言，我們不需要和其他類型的平臺對比，我們只要比同一個垂直領(lǐng)域的其他對手做得更深入更細(xì)致，我們就有競爭優(yōu)勢”，姚冬娜表示。

民投金服CMO明鵬表示，盈利關(guān)注很多方面。首先，資產(chǎn)策略，資產(chǎn)決定利潤率；其次，市場策略；第三，運營策略，就去向而言，平臺的收入是居間服務(wù)費，支出有推廣成本、人力成本、運營成本，而平臺可能需要拿出一部分利潤去覆蓋壞賬。

“影響盈利的重要因素是壞賬，這得看各家公司的資產(chǎn)策略，人力成本屬于相對固定的成本，平臺規(guī)模上了一定量后，可能人力成本不需要增加。與此同時，運營的邊際成本是下滑的。我個人做了一個估算，待收規(guī)模在20億左右的平臺，基本實現(xiàn)盈利，因為各家平臺不一樣，不一定是絕對的”，明鵬表示。