或許不久的將來，潯興股份（002098）將不再做拉鏈了。

停牌數月的潯興股份近來表示，將要把與拉鏈有關的所有資產和負債，全部打包賣給“老東家”潯興集團，價格預估12億元，從此將專注跨境電商業務。由于拉鏈業務收入占了2017年潯興股份的76.59%，此舉也受到了市場的廣泛關注，甚至市場的目光還投向了近年來潯興股份的一系列資本運作。

近兩年，潯興股份資本運作頻頻，2016年換了新的實際控制人，2017年真金白銀收購新三板公司股權，2018年又打算剝離掉自己多年來的拉鏈主營業務，這一系列動作不禁讓人產生一攬子交易的聯想，因為從效果來看，潯興股份更像是上演了一場騰籠換鳥的好戲。鏈條上的各方之間，是否存在《上市公司收購管理辦法》中的一致行動關系，是否存在《股票上市規則》規定的關聯關系，是否又會有代持的關系，這些答案，還有待明確。

2016年 換了東家 涉及金額25億

如果這都是一攬子交易的話，那么起始點就在2016年的11月。

2016年11月12日，潯興股份發布實際控制人擬變更的公告，潯興集團與天津匯澤豐企業管理有限責任公司（下稱匯澤豐）簽署了《股權轉讓協議》，潯興集團將其持有的8950萬股，即公司總股本的25%，轉讓給匯澤豐，由此，匯澤豐成為上市公司單一持股比例最大的股東，匯澤豐也成為了潯興股份的控股股東，其實際控制人王立軍為上市公司新的實際控制人。交易標的股份作價總額為25億元。

公開信息顯示，匯澤豐注冊資本10億元，成立于2016年9月8日，顯然是奔著潯興集團股份而來。王立軍的資料則很少，公開信息顯示其為1972出生，曾任職于中國建設銀行唐山分行，現任匯澤豐執行董事。另一方面，匯澤豐還以有限合伙人的身份出資10億元，持有嘉興祺佑投資合伙企業（有限合伙）39.98%的份額。嘉興祺佑投資合伙企業（有限合伙）于2016年10月成立，主要業務為實業投資、投資管理。至于王立軍，除了控制匯澤豐外，還控制天津東土博金有限公司，該公司注冊資本2億元，經營范圍為“鐵礦石、煤炭、有色金屬礦等大宗商品貿易”。另王立軍還持有Golden East (Singapore) Pte.Ltd50%股份，該公司注冊資本1000萬美元，經營范圍“鐵礦石、煤炭等對外貿易”。王立軍同時也是天津東土博金有限公司執行董事以及Golden East (Singapore) Pte. Ltd.董事。

需要指出的是，匯澤豐的25億元，來自于嘉興祺佑投資合伙企業（有限合伙）。2016年11月14日，匯澤豐與嘉興祺佑投資合伙企業（有限合伙）、中國農業銀行股份有限公司唐山開平支行簽訂《一般委托貸款合同》，匯澤豐以期限4年、年利率4.5%借來的收購款。后續的公告顯示，匯澤豐手中的這8950萬股，也全部質押給了嘉興祺佑投資合伙企業（有限合伙）。

另外值得一提的是，25億元對應8950萬股，每股單價高達27.93元，而當時潯興股份的股價停留在12.68元。所以，高溢價的股權轉讓如同給市場打了雞血一般，就在2016年11月14日復牌之后，潯興股份錄得連續6個漲停板，股價從12元上方一口氣沖到了22元的高度。

2017年 來了跨境電商價之鏈 涉及金額10億

大手筆遠遠未完。

2017年4月27日潯興股份開始以重大事項停牌，5月9日性質轉為重大資產重組事項繼續停牌，7月份推出了重大資產購買方案。原來，潯興股份這次將目光瞄向了新三板的公司價之鏈。潯興股份打算以現金10.1399億元的對價收購甘情操等21名股東持有的價之鏈65%的股權。價之鏈交易方還承諾2017年-2019年的凈利潤將分別不低于1億元、1.6億元、2.5億元。交易之后，王立軍開始擔任價之鏈的董事長。

上述可見，潯興股份這次的交易又是現金方式，潯興股份表示資金來源為自有資金、銀行貸款以及其他外部融資。在后續2017年9月29日推出的配股方案可以看到，潯興股份要以10配不超過3股，募資不超過15.9億元，所募資金就是用來償還銀行貸款，以及支付收購價之鏈股權的尾款。不過這個配股申請流程后來終止掉了。而在價之鏈的收購上之所以采用了現金支付方式，依據《上市公司重大資產重組管理辦法》相關規定，該交易無需提交證監會審核。

資料顯示，價之鏈是一家以“品牌電商+電商軟件+電商社區”為主營業務的跨境出口電商企業，于2016年8月正式掛牌新三板，擁有多年的亞馬遜平臺運營經驗，產品主要通過亞馬遜平臺銷往美國、歐洲、日本等地，主要產品涵蓋3C電子產品、家居生活用品、汽車周邊產品及其他產品等多個領域；同時，標的公司落實“品牌電商+電商軟件+電商社區”的業務發展戰略，有收購Amztracker軟件、江勝科技等以新增軟件及服務業務收入。

按照潯興股份的說法，公司是國內拉鏈行業龍頭企業，交易完成后，公司可與價之鏈實現優勢互補，具有業務協同效果，可在原有B2B業務基礎上新增B2C業務，除此以外還有品類協同、品牌協同、資金協同、管理協同等一大堆好處，也即通過該交易，潯興股份由拉鏈業務變更為拉鏈業務與跨境電商業務并行的雙主業。不過這一設定，在2018年，又被潯興股份自己給打破。

2018年 欲剝離拉鏈主營 涉及金額12億

自2017年11月13日開市起停牌的潯興股份，在2018年5月11日甩出了“重大資產出售暨關聯交易預案”。當中顯示，潯興股份擬向潯興集團出售拉鏈業務及其相關資產和負債，標的資產包括晉江潯興、潯興國際、天津潯興、成都潯興、東莞潯興100%股權以及上海潯興75%股權、晉江農商行0.92%股權，交易對方以現金支付對價。交易評估基準日為2017年12月31日，經過初步評估，預估值為12億元。而在該交易完成后，公司將徹底剝離拉鏈業務，重點發展跨境電商業務。

為剝離潯興股份做足準備，2018年1月23日上市公司與潯興集團簽署《資產出售框架協議》；1月29日匯澤豐提議將上市公司直接擁有的與拉鏈業務相關的、或基于拉鏈業務的運營而產生的資產等資產及負債按照賬面凈值對公司擬設立的全資子公司——福建潯興拉鏈科技有限公司（暫定名，以工商注冊登記為準）進行劃轉增資；2018年5月，董事會審議通過了上述出售。

界面新聞記者注意到，拉鏈系潯興股份支柱業務，2017年年報顯示，潯興股份拉鏈業務實現14.24億元營業收入，占總數的76.59%，跨境電商業務實現了4.35億元，占比23.41%。不過潯興股份對此似乎覺得并不可惜，只表示拉鏈業務發展空間有限，以后只想專注跨境電商業務。在2017年年報中，潯興股份還曾以著重篇幅對自己的拉鏈業務的核心競爭力進行過梳理展示，甚至之前在面對收購價之鏈資產負債率升高時，潯興股份還有過“雖然上市公司資產負債率有較大幅度提高，但依靠其拉鏈業務充裕的現金流，可逐步將資產負債率下降至合理低水平”的描述，只不知此剝離之后，對潯興股份的償債能力等方面真實影響幾何。

順帶一提，潯興股份之前的配股計劃擱淺，就與這個剝離有關。2018年3月15日，潯興股份就披露稱“鑒于公司正在籌劃置出拉鏈業務事項對配股項目的影響具有不確定性”，經與保薦機構中信建投審慎研究，公司向證監會申請中止審查公司2017年度配股公開發行證券的申請文件。2018年5月4日再發公告，潯興股份鑒于近期資本市場環境發生了較大變化，綜合考慮自身實際情況及發展規劃等因素，和保薦機構同時向證監會提交了《關于撤回配股申請文件審查的申請》，證監會由此決定終止對潯興股份配股申請文件的審查。

如此大手筆的買賣，董事會方面已然通過，股東大會也肯定是需要投票的，但2018年5月11日公告中卻顯示，潯興股份董事會決定暫不召開股東大會，看來該資本運作還有很長一段路要走。

潯興股份的一系列資本運作，引來了眾多關注，近年來監管層的問詢函也是時有發來，最新關于上市公司是否在完成一攬子交易安排的詢問，至今尚無答案，界面新聞記者將繼續跟蹤。