本報記者 劉穎 張榮旺 北京報道

資金壓力、潛在風險以及新客群減少等多方因素疊加之下，汽車金融行業(yè)面對的挑戰(zhàn)也日漸加大。

根據(jù)瑞福德汽車金融有限公司（以下簡稱“瑞福德汽車金融”）近期發(fā)起的“欣榮2021年第一期個人汽車抵押貸款資產(chǎn)支持證券”相關(guān)說明書，2020年瑞福德的凈資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、凈資產(chǎn)收益率均呈現(xiàn)下降趨勢。透鏡公司研究創(chuàng)始人況玉清認為，這兩個數(shù)據(jù)下降說明企業(yè)運營能力在下降。

值得一提的是，在天眼查公布的瑞福德汽車金融的一些判決文書中，《中國經(jīng)營報》記者看到瑞福德汽車金融在車抵貸業(yè)務中，如遇客戶逾期會選擇自行收車。而車咖院創(chuàng)始人兼CEO黃成偉認為，在車抵貸業(yè)務中，汽車金融公司沒有權(quán)利收車。

瑞福德汽車金融方面對記者表示，自2019年起，公司已經(jīng)采取和談收車模式。

資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、收益率下降

一位瑞福德汽車金融前代理商向記者透露，近兩年，瑞福德汽車金融業(yè)務的主要增長點在于商用車汽車金融。

2020年，瑞福德汽車金融實現(xiàn)營業(yè)收入13.86億元，同比下降2.2%，為近5年來首次下降；利息凈收入為10.51億元，同比下降4.8%。總體來看，在瑞福德營收規(guī)模于2016年首次接近10億元之后，2017年~2020年營收分別為11.8億元、13.21億元、14.17億元、13.86億元，一直在10億元區(qū)間徘徊，并未出現(xiàn)明顯躍升。

此外，瑞福德汽車金融的貸款及墊款規(guī)模增速總體放緩，2019年同比增長5.7%至159.69億元，2020年同比增長2.4%至163.51億元，相較于2017年、2018年動輒10%~20%的增速有所放緩。

盡管瑞福德汽車金融2020年實現(xiàn)凈利潤3.33億元，同比增長4.1%，在2018年、2019年連續(xù)兩年下降之后實現(xiàn)了反彈，但是與2017年的歷史高位3.86億元仍有一定差距。

對此，瑞福德汽車金融方面表示，2019年起，公司通過對宏觀環(huán)境的研判、結(jié)合經(jīng)營發(fā)展戰(zhàn)略，主動調(diào)整經(jīng)營策略由高速發(fā)展轉(zhuǎn)型向高質(zhì)量發(fā)展，故公司近年來業(yè)務規(guī)模較為穩(wěn)定，營收規(guī)模增幅也較為穩(wěn)定。同時受新冠疫情因素影響，消費者購買力下降，公司2020年上半年放款量低于預期，導致生息資產(chǎn)的分布周期發(fā)生改變，客觀上對營收規(guī)模有一定影響。

值得注意的是，瑞福德2020年凈資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為53.4%，凈資產(chǎn)收益率為12.8%，均呈現(xiàn)出明顯下降趨勢。2016年~2019年，瑞福德汽車金融資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分別為78.8%、76.9%、68.9%、62.4%，凈收益率分別為24.2%、25.2%、19.9%、14.1%。

瑞福德汽車金融表示，受宏觀經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整和疫情因素雙重影響，特別是在疫情期間公司實施了一系列舉措與終端消費者共渡難關(guān)，為客戶提供了延期還款和費用減免支持等政策。此外，市場競爭的加劇也一定程度上對上述指標產(chǎn)生影響。

利率、不良率高于同業(yè)

值得注意的是，瑞福德汽車金融的利率高于同業(yè)。

根據(jù)說明書，瑞福德汽車金融此次發(fā)行個人汽車抵押貸款資產(chǎn)支持證券入池基礎資產(chǎn)加權(quán)平均貸款利率為10.81%，而其2020年8月和11月發(fā)行的兩期個人汽車抵押貸款資產(chǎn)支持證券平均貸款利率均超過10%。

而根據(jù)近期其他汽車金融公司發(fā)行的個人汽車抵押貸款資產(chǎn)支持證券，東風日產(chǎn)汽車金融加權(quán)平均貸款利率為2.99%、北京現(xiàn)代汽車金融加權(quán)平均貸款利率為2.5%、福特汽車金融加權(quán)平均貸款利率為2.12%、吉致汽車金融加權(quán)平均貸款利率為2.71%、豐田汽車金融加權(quán)平均貸款利率為7.27%、寶馬汽車金融加權(quán)平均貸款利率為5.79%。

一位知情人士透露，瑞福德汽車金融貸款利率相對較高是因為與其他幾家汽車金融公司業(yè)務模式不同。做自有品牌業(yè)務主機廠會給予一些貼息，相對來說利率較低。而瑞福德汽車金融旗下自有品牌業(yè)務占比較少，因此貼息產(chǎn)品占比也較少。多品牌業(yè)務的公司獲客成本較高，主要是因為要付給代理商一部分費用。

據(jù)一位業(yè)內(nèi)人士透露，相較于汽車金融公司，融資租賃公司的產(chǎn)品靈活性更高，而汽車金融公司對客戶的選擇更為嚴格。

一位瑞福德汽車金融代理商對此表示，瑞福德汽車金融在一些細分市場和車型上的審批通過率不高。

由于瑞福德開通全品牌乘用車貸款業(yè)務，和許多經(jīng)銷商開展合作，經(jīng)銷商資質(zhì)和道德水平不同，導致其在合作過程中出現(xiàn)糾紛。天眼查信息顯示，在2020年9月的一起訴訟中，瑞福德汽車金融通過代理商北京富平盛華汽車銷售有限公司通州分公司向客戶下款后，該代理商以某第三方攜款潛逃為由始終無法交車。瑞福德汽車金融在選擇合作代理商的標準是什么？

對此，瑞福德汽車金融表示，在與經(jīng)銷商合作過程中，公司有著明確而嚴格的相應準入資質(zhì)要求。對經(jīng)銷商實行全生命周期的管理，包含不限于準入管理、合作過程管理和退出管理，不同管理階段均有管理制度和管理流程作為支撐。在與經(jīng)銷商的合作過程中，通過設置多維度的風險控制指標，動態(tài)監(jiān)測和管理合作風險，保證消費者的合法權(quán)益。

此外，在天眼查顯示的多起訴訟中，瑞福德汽車金融的車抵貸業(yè)務在客戶出現(xiàn)逾期的情況下進行了自行收車。

黃成偉指出，車輛被非法扣押或拖走的，車輛所有權(quán)人可以通過訴訟的方式要求貸款公司返還車輛，并承擔違約或賠償責任。實際操作中，貸款公司之所以敢強行拖車并擅自轉(zhuǎn)賣，主要是在簽訂《貸款合同》時，貸款公司往往會約定，如果借款人違約不按時還款的，貸款公司有權(quán)可以拖走車輛并自行處理的類似條款。但該條款并沒有法律效力，根據(jù)《中華人民共和國物權(quán)法》規(guī)定，抵押權(quán)人在債務履行期屆滿前，不得與抵押人約定債務人不履行到期債務時抵押財產(chǎn)歸債權(quán)人所有。

瑞福德汽車金融方面表示，公司自2019年起，采取和談收車模式，即在收車的過程中需與客戶達成共識，由客戶主動交車并簽署交車協(xié)議，全程錄像且后臺進行質(zhì)檢，故不存在暴力催收的風險。在收到車輛后，公司會聯(lián)系客戶溝通贖回，對于不愿意贖回的客戶，公司會走法律流程。

值得注意的是，天眼查公布的瑞福德汽車金融的訴訟中，有多起終結(jié)執(zhí)行的案件，原因是未找到可執(zhí)行資產(chǎn)。“這在一定程度上反映了其風控能力存在一定問題。”上述業(yè)內(nèi)人士表示。

對此，瑞福德汽車金融表示，受疫情因素影響，公司部分客戶償債能力有一定變化，客觀上導致了部分客戶一定程度上的可執(zhí)行資產(chǎn)落實困難。