【摘 要】上海汽車總公司（600104）是企業(yè)上汽集團(tuán)與汽車產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)的資產(chǎn)和業(yè)務(wù)，旗下企業(yè)主要從事汽車和零部件的生產(chǎn)、銷售、開發(fā)、投資及配套服務(wù)。本文主要通過對(duì)比分析其資產(chǎn)負(fù)債情況。

【關(guān)鍵詞】流動(dòng)性資產(chǎn) 應(yīng)收賬款 非流動(dòng)負(fù)債

一、資產(chǎn)質(zhì)量分析1.流動(dòng)性資產(chǎn)分析

首先對(duì)其總額進(jìn)行數(shù)量判斷，流動(dòng)性資產(chǎn)占資產(chǎn)總額的比例為53.6%。該比例遠(yuǎn)高于行業(yè)平均水平，表明該企業(yè)較高的成長(zhǎng)性，但同時(shí)說明公司在資金利用方面可能存在低效率問題。

（1）2007年貨幣資金占流動(dòng)性資產(chǎn)的30.5%，該比例較高，反映了企業(yè)資產(chǎn)的靈活性可以較好的滿足企業(yè)日產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的需要，但對(duì)于汽車行業(yè)該比例過高，會(huì)產(chǎn)生資金沉淀，不僅浪費(fèi)投資機(jī)會(huì)，還會(huì)增加籌資成本。

（2）公司的短期投資比例很低，不足流動(dòng)資產(chǎn)的0.5%，并且，從企業(yè)是一個(gè)成熟型企業(yè)，其中短期負(fù)債用于滿足企業(yè)日常經(jīng)營(yíng)，不需要通過過多的長(zhǎng)期負(fù)債籌措資金用于生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的投資建設(shè)。

（1）短期借款比重較低占流動(dòng)負(fù)債的35.6%，與流動(dòng)性資產(chǎn)的比分別為33.7%，從短期借款與流動(dòng)性資產(chǎn)和存貨的配比來看，可以較好的滿足企業(yè)的日常經(jīng)營(yíng)需求。LoCalhoSt

（2）應(yīng)付賬款和應(yīng)付票據(jù)占流動(dòng)負(fù)債的比例分別為5.1%和33.6%，比上一年度增長(zhǎng)了大約20%，但其占總資產(chǎn)的比重保持在一個(gè)穩(wěn)定的水平，這反映了公司的融資結(jié)構(gòu)保持穩(wěn)定，但銷售規(guī)模以及信譽(yù)水平有所上升。

（3）公司預(yù)收款項(xiàng)占流動(dòng)負(fù)債的6.9%，比去年增長(zhǎng)39%。該項(xiàng)目反映了企業(yè)公司按照銷售合同規(guī)定，在交付商品前向購(gòu)貨單位預(yù)售的部分或全部貨款的信用方式，對(duì)公司而言是一種良性負(fù)債。而與收貨款的增加也在一定程度上表明了的客源增加。

2.長(zhǎng)期負(fù)債分析

長(zhǎng)期負(fù)債只占到企業(yè)負(fù)債總額的17.2%，表明屬于成熟型企業(yè)，與企業(yè)擴(kuò)大再生產(chǎn)的要求不完全匹配，另外，企業(yè)內(nèi)部流動(dòng)性資產(chǎn)較多，可以用來滿足企業(yè)資金需求。

（1）長(zhǎng)期借款的目的是為了滿足企業(yè)擴(kuò)大再生產(chǎn)的需要的接待的項(xiàng)目，該項(xiàng)目要與企業(yè)的固定資產(chǎn)和無形資產(chǎn)相配比，該企業(yè)長(zhǎng)期借款項(xiàng)目很低，遠(yuǎn)小于企業(yè)固定資產(chǎn)和無形資產(chǎn)，這主要是由于上海汽車主要以發(fā)行債權(quán)的方式而非長(zhǎng)期借款，籌集資金用于企業(yè)的發(fā)展建設(shè)。

（2）應(yīng)付債券占到企業(yè)長(zhǎng)期負(fù)債的近60%，是企業(yè)籌措資金的最主要方式。公司能夠以發(fā)行債券的形式籌集資金說明公司的商業(yè)信用水平較高。能夠發(fā)行債券的單位只能是經(jīng)濟(jì)效益較好的上市公司或特大型企業(yè)，他們往往都經(jīng)過金融機(jī)構(gòu)嚴(yán)格的信用等級(jí)的評(píng)估。

（3）非流動(dòng)負(fù)債中的遞延稅款是指由于稅法與會(huì)計(jì)制度在確認(rèn)收益、費(fèi)用或損失時(shí)的時(shí)間不同而產(chǎn)生的會(huì)計(jì)利潤(rùn)與應(yīng)稅所得之間的時(shí)間性差異。時(shí)間性差異通過“遞延稅款”科目核算。期末，如果“遞延稅款”科目為貸方余額，則列入資產(chǎn)負(fù)債表中的“遞延稅款貸項(xiàng)”項(xiàng)目；如果“遞延稅款”科目為借方余額，則列入資產(chǎn)負(fù)債表中的“遞延稅款借項(xiàng)”項(xiàng)目。對(duì)于“遞延稅款貸項(xiàng)”，說明企業(yè)由于以前的時(shí)間性差異而產(chǎn)生的未來需要交納的所得稅。該項(xiàng)目屬于一次性項(xiàng)目，而且數(shù)額不是太大，對(duì)企業(yè)沒有太大影響。

（4）該企業(yè)其他非流動(dòng)負(fù)債比例較高，需結(jié)合具體賬目深入分析。

三、所有者權(quán)益質(zhì)量分析

該公司所有者權(quán)益占總資產(chǎn)的42.2%，略低于負(fù)債比例，表明企業(yè)運(yùn)用了適度的財(cái)務(wù)杠桿。07年所有者權(quán)益比06年增長(zhǎng)了19.8%，略高于資產(chǎn)增長(zhǎng)水平。

所有者權(quán)益分為內(nèi)部外部?jī)深?。?shí)收資本和資本公積來源于企業(yè)外部的資本投入屬于外部所有者權(quán)益，而盈余公積和未分配利潤(rùn)則來源于企業(yè)內(nèi)部的資本增值。從比例上來看，該公司內(nèi)部所有者權(quán)益占到79%，外部所有者權(quán)益占21%。而內(nèi)部所有者權(quán)益比2006年增長(zhǎng)率遠(yuǎn)大于外部所有者權(quán)益增長(zhǎng)率，說明公司很好的利用了業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的杠桿作用提高所有者權(quán)益。

另外，公司盈余公積占股本的約30%，低于免提標(biāo)準(zhǔn)50%。

參考文獻(xiàn)：

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