在P2P貸款行業(yè)中，絕大多數(shù)公司都做抵押，而只有極少數(shù)的公司從事無抵押的信用借貸款。而在業(yè)內(nèi)，也流傳著做信用貸款不靠譜的說法。

信而富就是這樣的少數(shù)派，信而富的CEO王征宇并不認(rèn)為抵押是最好的風(fēng)控方法。

“在信貸危機中，美國的抵押貸款都損失慘重，但是無抵押無擔(dān)保的信用卡并沒有受到很大沖擊。這再次證明了還款意愿和穩(wěn)定性是比抵押和擔(dān)保更重要的。”王征宇告訴《陸家嘴》記者。

抵押貸款未必靠譜

《陸家嘴》：目前國內(nèi)做信用貸款的平臺非常少，業(yè)內(nèi)有一條共識，抵押風(fēng)險更小，在這種情況下你們?yōu)槭裁匆鲂庞觅J？

王征宇：中國人做借貸業(yè)務(wù)的傳統(tǒng)思維方式是抵押和擔(dān)保，這被認(rèn)為是最好的風(fēng)控手段，在中國存在好幾千年的典當(dāng)行就是采用抵押的方式。

在現(xiàn)代信用體系里確定一個人能不能還款，抵押和擔(dān)保確實是有效手段，但不是唯一手段，甚至不是最重要的手段。風(fēng)險控制最核心的因素是還款意愿，排在第二位的是收入和居住的穩(wěn)定性。也就是說即使你有抵押物，不還款的風(fēng)險依然存在，美國的次貸危機就是因為房地產(chǎn)的抵押貸款造成了世界性的危機，而當(dāng)時，美國無抵押無擔(dān)保的信用卡并沒有受到很大沖擊。這再次證明了還款意愿和穩(wěn)定性是比抵押和擔(dān)保更重要的。

為什么在中國，很多人愿意用抵押來做風(fēng)控，不僅是 P2P用房產(chǎn)抵押，銀行、信托、民間借貸，絕大多數(shù)金融機構(gòu)的投向一個是去了地方融資平臺，一個是去了房地產(chǎn)市場。這是因為國內(nèi)對信貸風(fēng)險管理的技術(shù)缺乏了解，他覺得有個東西押著就可以。更重要的是，這種方法的確在特定的歷史時期非常奏效，因為絕大多數(shù)的抵押物都是房地產(chǎn)，而中國的房價從來沒有跌過。但是我不相信房價永遠(yuǎn)不跌，世界上沒有一個市場上房地產(chǎn)價格是永遠(yuǎn)上升的。

《陸家嘴》：目前房價看上去十分堅挺，你仍然認(rèn)為有風(fēng)險？

王征宇：我們干的這件事情不是碰運氣，不是賭機會，就算是“十拿九穩(wěn)”，干十次就有九次成功，這種10%的風(fēng)險在我們這個行業(yè)也是不可以的，風(fēng)險管控要堅持“十拿十穩(wěn)”的原則。

這個原則不會因為你有抵押或者擔(dān)保就能解決問題。中國在抵押和擔(dān)保方面吃過太多的虧，中國所有的對公貸款都是以抵押和擔(dān)保為依據(jù)的，那銀行還是有那么多的壞賬要怎樣解釋呢？所以對抵押擔(dān)保，從根子上來說，如果認(rèn)為是一種輔助手段，我接受，覺得至少可以增加風(fēng)險防范的機制，但是作為唯一手段，我是堅決反對的，因為忽略了對于借款人第一還款來源的關(guān)注和審核。

這種“唯抵押”思維使得金融機構(gòu)忽視了對還款意愿、還款能力、穩(wěn)定性這些基本因素的分析和評估。有一些機構(gòu)就是只要你把房產(chǎn)證拿來，具備上海戶口，我就可以給你批貸款。這種情況下，我認(rèn)為，仍然要看他的還款意愿和穩(wěn)定性，要看還款來源：借款人憑什么還款，而不是僅僅問如果不還錢會怎么辦。如果在這些因素條件都具備的情況下，你增加一個房地產(chǎn)抵押，我覺得會有幫助，會增加你的風(fēng)險防范能力。

全自動審批貸款

《陸家嘴》：在信用貸款中你們怎么控制風(fēng)險？

王征宇：我們主要依靠兩塊，首先是前端獲得真實的客戶信息；第二是后端采用標(biāo)準(zhǔn)化的自動審核，去除人工審核的主觀影響。

在中國做信貸，很可能遇到的問題就是收上來的材料是假的。所以我們依靠四個字來控制風(fēng)險——“親核親訪”。

我們要求工作人員當(dāng)面驗證審核借款人所有證件的真實性，訪問借款人的單位以及住址。這樣可以使我們對借款人的情況有全面性的理解，而這個做法在業(yè)界很多機構(gòu)是沒法堅持做的。在這一環(huán)節(jié)確實會花費很多成本，而之所以堅持這樣做，是因為我們認(rèn)為在目前的環(huán)境下，要做信用貸款首先要求信息具備真實性。

其實并非所有人都堅持“親核親訪”的做法。有的機構(gòu)信奉只要違約成本夠高客戶就不值得違約。我覺得這是有問題的，因為違約成本的高低不能以我們的觀念來判斷，不同的人對違約成本的定義是完全不一樣的。況且在中國目前的市場環(huán)境中，違約成本非常低。所以中介機構(gòu)有責(zé)任使信息的真實性得以保障。

我們做過一個試驗，如果不做親核親訪，而是找銀行目前的信貸客戶。他們有信用卡和銀行的借款記錄，在銀行里所有還款記錄都正常，從常理來說，既然銀行可以批款給他們，而且征信報告顯示他們的記錄是好的，這樣的客戶應(yīng)該沒有問題。那我們能否嘗試直接借款給他們，來降低運營成本，提高業(yè)務(wù)辦理速度？實際上，我們從 2013年2 月份開始做過兩三個月的測試，后來全部叫停，因為發(fā)現(xiàn)這類客戶的風(fēng)險率比其他客戶的風(fēng)險率顯著上升。

《陸家嘴》：你們的審核能否做到全自動化？

王征宇：我們在風(fēng)險控制的體系方面和很多機構(gòu)做得不一樣。很多機構(gòu)采取集中管理的風(fēng)險控制機制，很多人進(jìn)行風(fēng)險審核，有些大型機構(gòu)的審批機構(gòu)甚至有上百人，銀行里也同樣如此。而我們強調(diào)審核要標(biāo)準(zhǔn)化、自動化。

只要前端的信息是真實的，后端的審核應(yīng)該交給系統(tǒng)，這樣決策過程可以完全標(biāo)準(zhǔn)化。前端會有道德風(fēng)險，但從自身管理上可以制約，這塊工作我們稱為運營風(fēng)險。

必須“錢不過手”

《陸家嘴》：道德風(fēng)險如何控制？

王征宇：即使在銀行如此嚴(yán)格的監(jiān)管體系下，仍然可以看到聽到有銀行分、支行的行長卷款逃走。你可以想像，P2P機構(gòu)周圍都是錢，又和銀行的管控水平相差甚遠(yuǎn)，在這樣的環(huán)境下，怎樣防范人員見錢心不動。在整個環(huán)節(jié)中，道德風(fēng)險、管理風(fēng)險、瀆職等都會造成風(fēng)險，單靠道德操守、理念約束一點都不可靠。我所相信的是，從制度上以及管理體系上必須要有到位的管理機制。

首先能做的第一點就是“錢不過手”，如果做到“錢不過手”，那就減小了很多道德風(fēng)險。由出借人和借款人分別在第三方支付公司開一個賬戶，一旦發(fā)生借款行為，錢直接通過第三方支付直接流轉(zhuǎn)。借款人還款的時候也是這樣。

第二個風(fēng)險就是在人身上，即如何約束員工的行為。如果借款人和信審員勾結(jié)起來呢？怎樣向客戶保證服務(wù)人員的真實性呢？我們專門設(shè)立了外訪機制。業(yè)務(wù)人員和客戶之間的溝通所獲得的申請表上的所有信息材料，外訪人員會獨立地進(jìn)行核實。外方人員會核實借款人工作單位、核實家庭成員等等。

《陸家嘴》：那如何保證外訪人員的工作質(zhì)量？

王征宇：如果一筆借款出現(xiàn)問題，我們還有催收機制，通過催收機制來核查借款人的信息，同時根據(jù)外訪工作表，核查外訪工作是否做到位。

另外，我們定期引入第三方專業(yè)機構(gòu)所對所有的借款協(xié)議進(jìn)行核查。這里面包含兩個核查過程。一方面，每個季度請第三方審計事務(wù)所來核查所有的交易記錄，審核每一筆交易是否有相應(yīng)的借款合同；另一方面，第三方律師事務(wù)所則核查每一筆交易合同背后的人是否真實。