近日，濟安金信公布了2023年11月的銀行理財產品及管理人評級月報。

根據最新月報顯示，11月正常存續且凈值有效的銀行理財產品數量為27237只，其中固定收益類產品22610只，現金管理類產品283只，權益類產品495只，混合類產品3736只，商品及金融衍生品類產品113只。當月新發產品數量為3029只，同比有所增加，按產品類型來看固定收益類產品占比仍超過90%，從產品運作模式來看，期限在6個月以上產品占比超過六成。

濟安金信對產品期限或存續期限滿1年，業績披露完整且處于正常存續狀態的現金管理類、固收類、權益類、混合類和商品及金融衍生品類凈值型銀行理財產品進行逐月評級，截至2023年11月30日，評級期間內業績披露完整且正常存續的銀行理財產品共計27237只，參評獲得濟安評級的產品共計12365只。其中，固定收益類產品10421只，現金管理類產品98只，混合類產品1561只，權益類產品285只；商品及金融衍生品類產品目前符合條件的產品不滿10只因此該類型暫無評級。

圖1 各類型產品參評只數統計

固定收益類理財產品的競爭可謂“城頭變幻大王旗，你方唱罷我登場”，繼蘭州銀行、甘肅銀行、寧波銀行、興銀理財等多家理財產品管理人在前期霸榜五星評級榜單之后，龍江銀行在本次評級中嶄露頭角，以60款綜合五星評級產品位居榜首。其次是南銀理財擁有50款產品和盛京銀行的43款產品。

在11月份評級中，共有21款獲得“四項全能”評級的產品，其中寧銀理財擁有18款，而貴州銀行則有3款。值得注意的是，上一期的榜單冠軍招銀理財未能躋身榜單之中。

在現金管理類產品方面，現金管理類產品方面，北銀理財的“京華遠見”系列依然穩坐五星寶座，共有4款產品獲得5星評級。與之競爭的平安銀行和平安理財也表現不俗，各自有2款產品成功晉級五星級別，與北銀理財勢均力敵。值得一提的是，平安理財的“平安理財-天天成長1號現金管理類人民幣凈值型理財產品”憑借盈利能力、業績穩定性以及綜合評級三項五星評級表現，成為亮點之一。平安銀行的“平安財富-天天成長現金人民幣理財產品”的C款和A款在業績穩定性方面表現出色。廣州銀行的“廣州銀行紅棉理財現金管理類“日添金T+1”則連續數月在五星名單中占據一席之地，但在11月宏觀審慎方面僅獲得二星評級，這與其之前的“四項全能”表現有所不同。

類似的情況也出現在浙江武義農商行，這是近幾個月來首次有農商行理財產品進入現金管理類理財產品綜合五星評級名單，然而在宏觀審慎評級方面僅獲得了一星評級。值得一提的是，北銀理財的4款產品以及武義農商行、平安理財和廣州銀行的產品在盈利能力方面表現亮眼。

在混合類理財產品評級中，有156款產品榮獲五星評級，其中國有銀行產品占比高達32%。工銀理財以29款五星產品超越了招銀理財，重新奪得評級榜首的地位。其次是光大理財，共有20款五星產品，而招銀理財則以15款產品位列第三。

值得一提的是，浙江蕭山農商行的“蕭山農商銀行"蕭銀理財·尊盈"”系列產品表現出色，其中包括“2022年第18期”、“2022年第19期”、“2022年第13期”、“2022年第14期”、“2022年第10期”、“2022年第23期”以及“2022年第17期”等7款產品，均獲得了盈利能力、抗風險能力和綜合評級的三項五星評級。此外，順德農商行的“順德農商銀行精英理財德利3年定開凈值型理財產品(6期)”也獲得了相同的殊榮。

在最近的權益類理財產品評級中，29款產品獲得五星評級，所有獲得五星的產品均為外資銀行產品。值得一提的是，恒生銀行以12款產品獨領風騷，而匯豐銀行的6款產品在盈利能力、宏觀審慎和綜合評級三個方面均達到五星級表現。

此外，濟安金信還對評級期間內旗下至少1只產品滿足評級條件的銀行理財管理機構進行逐月評級，截至2023年11月30日，評級期間內旗下至少1只產品滿足評級條件的銀行理財管理機構共計243家，依據銀行理財產品分類，在各單項類型產品管理能力評價中獲得五星評級的銀行理財產品管理人共37家次。

圖2 管理人各類型產品管理能力評級參評數量統計

在具體的銀行理財管理機構評級中，北銀理財、浙江武義農商行、平安銀行以及廣州銀行因其卓越表現而榮獲五星評級。值得特別關注的是，廣州銀行在盈利能力、業績穩定性和綜合評級三個方面均取得了五星級的優異成績。與此同時，北銀理財和浙江武義農商行在盈利能力方面表現出色，而平安銀行則在業績穩定性方面表現突出。

需要注意的是，這是首次有農商行進入現金管理類的管理人五星評級榜單。浙江武義農商行從今年7月份以綜合評價二星評級的狀態開始，逐漸提升至8月的三星評級，接著在10月達到四星評級，并在11月獲得了五星評級的認可。

另外值得關注的是，浙江武義農商行在現管類五星評級中是唯一一家宏觀審慎評級為一星的管理人。2015 年12 月29 日央行發布公告，從2016 年起將原先的差別準備金動態調整和合意貸款管理機制升級為“宏觀審慎評估體系”（MPA）。MPA 是一個動態發展的框架，其主要目標是維護金融穩定，防范系統性金融風險，其主要特征是建立更強的、體現逆周期性的政策體系。我國的MPA 重點考慮金融機構的資本和杠桿情況、資產負債情況、流動性、定價行為、資產質量、外債風險、信貸政策執行等七大方面。濟安金信在MPA的整體框架下，選取核心的關鍵指標，經過加權評估后，形成濟安銀行宏觀審慎評級方法。因此，投資者在選擇銀行理財產品和管理人時，也需要考慮這一類別的評級，以全面了解潛在的風險和回報。

圖3 宏觀審慎評級指標體系

一級指標

二級指標

資本和杠桿情況

資本充足率（與宏觀審慎資本充足率C*作比較）

杠桿率

流動性

流動性覆蓋率

遵守準備金制度情況

資產質量

不良貸款率

撥備覆蓋率

旗下符合評級標準的固收類銀行理財管理人共有236家，其中24家獲得了五星評級，城商行占比達54.1%，農商行占比為33%，其中浙江省農商行的五星占比達25%。獲得綜合五星評級的銀行理財子公司分別是渤銀理財、南銀理財、華夏理財。特別值得關注的是，貴州銀行在這場五星級評價的競爭中展示了非凡實力，成為唯一一家在盈利能力、業績穩定性及宏觀審慎三大評價維度中均獲得五星的管理人。此外，包括渤銀理財、貴州農商行、江西銀行、龍江銀行、盛京銀行、廣西北部灣銀行、吉林銀行、浙江蘭溪農商行、浙江臺州路橋農商行、浙江桐廬農商行和煙臺銀行在內的12家管理人在盈利能力和業績穩定性兩個維度上均獲得了五星評級。綜合評級為一星的管理人有24家，農商行的占比達66.6%，又以浙江地區農商行居多，有9家。另有9家管理人在盈利能力、業績穩定性、宏觀審慎及綜合評級4大維度上都獲得了一星評級。分別是：浙江江山農商行、浙江遂昌農商行、浙江開化農商行、浙江桐鄉農商行、浙江樂清農商行、浙江衢州衢江農商行、贛州農商行、景德鎮農商行和武漢農商行。

圖4 固收類參評產品數量前10位管理人評級

在混合類銀行理財產品管理人領域，共有63家機構符合評級標準，其中7家獲得了五星評級。工銀理財是唯一獲得混合類五星管理人評級的理財子公司。浙江蕭山農商行、廣東順德農商行、浙商銀行、長安銀行、溫州銀行、平安銀行等6家銀行也獲得了綜合評級五星的成績。長安銀行在盈利能力和擇時能力兩個類別中也獲得了五星評級。廣東順德農商行和浙江蕭山農商行在盈利能力方面同樣表現優異。

在權益類銀行理財產品管理人方面，共有23家符合評級標準的機構，其中3家獲得了五星評級，均為外資銀行，分別是匯豐銀行、恒生銀行和大華銀行。綜合評級為一星的管理人中，分別是工銀理財、吉林銀行和江蘇常熟農商行。需要特別指出的是，工銀理財在盈利能力和抗風險能力兩個方面都只獲得了一星評級。

本文源自金融界