金評媒（） 編者按：據網貸天眼數據顯示，截止2017年5月31日，正常運營的網貸平臺共1782家，布局車貸業務的平臺達1119家，占比達62.79%。不過，出現問題的車貸平臺也高達945家。

6月26日訊，隨著監管政策步入關鍵落地期，網貸行業洗牌加劇，受合規監管標的限額影響，網貸平臺紛紛被迫使轉型，曾備受追捧的大額標的逐漸淡出歷史舞臺，小額分散的車貸業務成為網貸平臺轉型的主要方向之一。

可見，車貸業務已成為當下最受追捧的資產端業務。然而，隨著車貸領域競爭趨于白熱化，車貸行業原有平臺必然會受到沖擊，尤其是一些缺乏競爭力、線下網點不足、業務上沒有完全合規的車貸平臺，甚至會爆發生存危機。

在當前征信體系的缺失以及網貸平臺信息無法共享的情況下，對于平臺風控的要求則越來越嚴。

車貸市場的隱憂

隨著監管新規的落地，限額令迫使平臺取消發布大額標的，而車貸資產由于進入門檻低、借款額度低、流動性高、限期短、有抵押、風險可控、價格透明易變現等優點，是一個既符合監管要求，進入門檻又較低的優質資產業務領域，因此，出現大量網貸平臺紛紛轉型車貸業務的現狀。

隨著行業的不斷發展，優質資產成為了各平臺真正的較量場，也成了決定平臺盈利能力的關鍵。行業的競爭，已從流量端轉向資產端，只有真正掌握了大量的優質資產，才能推動平臺健康前行。因此，尋找與獲取優質資產成為平臺打造核心競爭力的重中之重。

車貸市場雖好，但隨著網貸平臺一窩蜂的涌入，市場競爭必極速加劇，進入門檻將隨之提高，資金成本與獲客成本也將水漲船高，重復借貸風險也越發難以控制。

眾所周知，車貸業務的風控模式主要分為質押和抵押模式。兩種模式相同之處在于，在貸前都會對車輛價格、車主信用、違章等信息進行審核和評估。如果借款人跑路或者逾期，平臺都享有對車輛的處置權。

而不同的地方則是借款期間車輛的使用權歸屬問題，這也是決定風控保障高低的根本性因素。

質押模式對于實物車輛的使用權歸平臺所有，也就是把實物車輛質押在平臺指定的車庫，歸平臺統一管理。如果發生借款人逾期，平臺可以把車輛進行變賣進行兌現，風控安全較高。

而抵押模式只是由審核人員為車輛裝GPS定位系統，車輛的使用權還是歸借款人所有，這就存在部分車主在借款期間，可能將汽車變賣或藏匿的風險。雖然安裝有GPS，但是依然存在漏洞。

除此之外，抵押模式還存在重復抵押的風險，由于P2P之間的信息不是共享的，這就存在部分用心不良的車主將汽車抵押給兩家及以上的平臺，容易導致抵押物跟借款金額嚴重不符的情況，一旦借款人違約，抵押車輛總價不足以賠付所借款的金額。同時，還可能存在多家平臺爭奪抵押物的情況，此類沖突事件的發生不在少數。

如之前發生的武漢寶威車貸沖進圖騰車貸公司的停車場拖車事件：借款人先把自己的車向寶威車貸做了抵押貸款，未辦理抵押登記，又將該車輛質押給了圖騰貸。后來項目到期，由于借款人跑路無法償還借款，寶威車貸追蹤車輛時，發現車輛在圖騰貸的車庫，因此就認為圖騰貸非法交易，為拿回抵押車輛，從而進入圖騰貸的車庫拖車，沖突也就由此產生。

可見，質押模式相對抵押模式風控要簡單的多，而且風控能力較強，對資金安全更有保障。車貸業務風控的核心還是在于控車，車輛可控，風險就可控。

可惜的是，目前大多數網貸平臺使用的都是抵押的模式，質押模式占比非常低。

究其原因，一方面，由于質押模式的對于平臺需要較大的放車場地，以及需要請專人來管理，會大大增加平臺的運營成本。另一方面，對于借款人來講，抵押模式對于質押模式更具有吸引力，也是借款人更愿意接受的一種模式。

行業的這種現狀，再加上大量平臺涌入車貸領域，重復借貸風險也越發難以控制，對于平臺風控的水平要求也就越來越高。不然，行業整體的壞賬率必呈現向上的趨勢。

10家專注車貸領域平臺

規模與門店數量相輔相成

雖然大量網貸平臺布局轉型車貸業務，但大多數平臺的運營模式包含多種資產端模式，真正專注于車貸這一垂直細分市場的平臺并不多。

支點哥統計了十大專注車貸領域的平臺。總體來看，微貸網綜合實力最強，在車貸領域已經占據絕對的發展優勢，在全國各地線下門店數量已高達430家，平臺規模也已突破千億，并已獲得4輪融資，累計融資金額達12億元。微貸網并于2016年實現凈利3.25億元，這對于平臺未來發展奠定了良好的基礎。

不過，從整體車貸領域及行業利率來看，微貸網的利率水平也是偏低的，同時也可以發現，其他一些規模不大的平臺利率水平在行業中處于偏高水平。其中滬商財富最高，3個月期限的標的利率水平高達13%，24個月標的利率竟高達17%。

從門店與平臺規模來看，門店與平臺規模呈現相輔相成的關系，門店越多，平臺發展的規模也就越大，反之，亦然。可見，由于車貸業務具有抵押、質押的特殊性，線下門店也是制約車貸平臺發展規模的重要因素之一。然而，線下門店過多，必然會產生經營成本過高、轉型難等諸多問題，其風險不容忽視。

從上述10家平臺背景和融資來看，車貸平臺頗受風投的青睞，除了豫商貸之外，其他9家平臺都獲得了不同程度的融資。其中玖融網、圖騰貸、滬商財富、果樹財富等4家平臺，均獲得了同一家港股上市公司天鴿互動的融資。也可以看出，天鴿互動較熱衷于車貸平臺的投資。

不過，融資信息也要辨別真假，有的平臺為了獲客，故意制造假的融資信息來為其背書，進而迷惑投資者。比如上述平臺中的人人聚財A輪融資就存在爭議，公司曾召開新聞發布會，稱獲得博時資本的A輪1億元融資，博時資本系博時基金旗下全資子公司。

但是，就在發布會的數小時后，博時基金對外發布消息稱博時資本1億元入股某p2p網站的相關報道不實，博時資本沒有任何人員出席傳言中的簽約發布活動。博時資本與人人聚財確實有談合作，但是和億元入股完全是兩碼事。

據此，在發文前，支點哥也咨詢了人人聚財的客服，其表示，博時資本融資已到期，2014年A輪融資中，人人聚財獲得博時資管計劃的注資，現在博時資管計劃已經到期，屬于正常的股權退出。由于資管計劃博時資本與托管人之間達成的托管協議，具體的期限與托管人信息也只有協議雙方知曉，人人聚財無法對外披露。人人聚財的股份由現有股東接手，對公司的經營發展不會造成任何影響。

融資還有到期一說，其融資的真實性恐難以讓人信服。

一定程度上來講，獲得融資對于平臺發展可以起到較大的推進作用，也證明平臺的經營模式獲得了風投的認可。

需要注意的是，這9家平臺初創經營主體都屬于民營系，當其獲得融資時則套上了上市系或風投系背景的馬甲，為其背書。

事實上，這些上市公司與風投背景都只是財務投資關系，占股比例都不高，并不能為平臺進行背書。當平臺發生逾期或者暴雷的情況下，這些風投背景是沒有義務承擔兌付責任的。

真正要衡量一個平臺是否安全，要從合規、風控、盈利能力、項目透明度、股東背景、資產端等多個維度去分析，從而做出判斷。