本報記者 郭建杭 北京報道

隨著中國銀保監(jiān)會印發(fā)《關于開展第二批不良貸款轉(zhuǎn)讓試點工作的通知》，不良貸款批量轉(zhuǎn)讓試點再次擴容，部分納入試點范圍的農(nóng)商銀行迎來了不良資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓業(yè)務的政策利好。

在第二批不良貸款轉(zhuǎn)讓試點名單擴容至11省市農(nóng)村金融機構后，銀行業(yè)信貸資產(chǎn)登記流轉(zhuǎn)中心有限公司（以下簡稱“銀登中心”）也修改了相關的業(yè)務規(guī)則，出讓方增加了農(nóng)村金融機構。但值得注意的是，農(nóng)商銀行自身是否有能力用好政策便利還需探討。

《中國經(jīng)營報》記者在采訪中了解到，對于以上政策的變化，不同區(qū)域的農(nóng)村金融機構的態(tài)度并不相同。其中，一些盈利能力較強、風險抵補能力較好的農(nóng)商銀行，對于轉(zhuǎn)讓不良貸款業(yè)務持有相當積極的態(tài)度。但同時，也有一部分農(nóng)商銀行人士認為，相對于不良貸款，其所在行更傾向于自行清收而不是對外轉(zhuǎn)讓。

北京農(nóng)信合研究所特聘專家、畢馬威特殊資產(chǎn)業(yè)務合伙人胡雪梅告訴記者，農(nóng)商銀行轉(zhuǎn)讓不良貸款主要面臨三個難題：首先是銀行自身財務資源相對有限；其次是對于不良資產(chǎn)批量轉(zhuǎn)讓操作流程和不良資產(chǎn)的估值定價等技術手段不熟悉；最后則是期望資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓價格與投資人資產(chǎn)定價有差距，資產(chǎn)質(zhì)量和管理水平相對全國性銀行和城商行低，因此不良資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓的市場反應和定價低于全國商業(yè)銀行的平均值。胡雪梅還進一步指出，農(nóng)村金融機構批量轉(zhuǎn)讓不良時需要在資產(chǎn)組包和資產(chǎn)如何呈現(xiàn)給投資人方面做更多的工作。

整體而言，對于不良貸款的處置，農(nóng)村金融機構大多數(shù)采用的是核銷、清收的方式進行處置。此次不良貸款批量轉(zhuǎn)讓向農(nóng)村金融機構擴容，拓寬了農(nóng)信機構的處置渠道，對于有能力實現(xiàn)對外轉(zhuǎn)讓不良的農(nóng)商銀行而言具有重要意義。

利潤能否支撐起不良資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓

眾所周知，不良資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓回收意味該資產(chǎn)價值的終止，而轉(zhuǎn)讓的折扣則需要利潤的補足。由于農(nóng)商銀行普遍以精細化管理和增收節(jié)支為目標，同時以降本增效為考核指導體系，因此，降價轉(zhuǎn)讓并不完全符合這類農(nóng)商銀行的運營模式。此外，農(nóng)商銀行普遍對于降價空間的接受度不夠高。

胡雪梅告訴記者，金融機構需要用利潤核銷不良資產(chǎn)。當銀行沒有這一利潤空間時，部分銀行機構會選擇暫不轉(zhuǎn)讓，而采取自行逐步消化不良資產(chǎn)或者其他手段來解決問題。

此前數(shù)據(jù)顯示，核銷不良資產(chǎn)會吞噬農(nóng)村金融機構較大的利潤比例。

2022年11月，銀保監(jiān)會官網(wǎng)公布的《2022年商業(yè)銀行主要指標分機構類情況表（季度）》顯示，農(nóng)商銀行累計實現(xiàn)凈利潤764億元，同比下降57.74%。對比此前數(shù)據(jù)，2020年，農(nóng)商銀行實現(xiàn)凈利潤1953億元，同比下降14.6%；2021年，農(nóng)商銀行實現(xiàn)凈利潤2130億元，同比增長9.06%。

2022年前三季度，金融機構累計核銷7934億元，比上年同期增加1291億元，比2020年前三季度增加290億元。

具體到銀行機構的經(jīng)營數(shù)據(jù)來看，有非上市農(nóng)商銀行出現(xiàn)了2022年前三季度凈利潤增長但全年的凈利潤出現(xiàn)較大虧損的情況。有分析認為，銀行前三季度均為盈利狀態(tài)，全年凈利潤卻錄得虧損，極有可能是因銀行第四季度計提了大量壞賬、不良資產(chǎn)，數(shù)額超過億元。

此外，農(nóng)商銀行在過去幾年始終面臨利潤增長的難題。從農(nóng)商銀行已披露的2022年業(yè)績快報中可以看到，各家農(nóng)商銀行的凈利潤均實現(xiàn)不同程度增長，表現(xiàn)較好的農(nóng)商銀行凈利潤增幅超過了10%。

由于非上市農(nóng)商銀行數(shù)量眾多，經(jīng)營效益參差不齊，目前已經(jīng)披露業(yè)績的農(nóng)商銀行的表現(xiàn)并不能說明行業(yè)整體情況，大部分非上市農(nóng)商銀行的盈利水平低于上市農(nóng)商銀行。

具體來看，近期有四家非上市農(nóng)商銀行披露了2022年業(yè)績。在利潤增長方面，福建海峽銀行凈利潤同比增長16.04%，廣東龍門農(nóng)商銀行凈利潤同比增長3.55%，山東莒縣農(nóng)商銀行凈利潤則同比小幅下降0.27%，江西新建農(nóng)商銀行則未披露利潤表。

在財務能力不足會阻礙農(nóng)商銀行轉(zhuǎn)讓不良資產(chǎn)的意愿外，胡雪梅告訴記者，農(nóng)商銀行轉(zhuǎn)讓不良資產(chǎn)的另一難題則是對轉(zhuǎn)讓過程中的技術手段和操作流程比較陌生。

相對于打折出售不良資產(chǎn)，也有農(nóng)商銀行對零售資產(chǎn)的自行回收較有信心。某農(nóng)商銀行從業(yè)人士表示，“我們對于零售貸款的借款用戶非常了解，若給予其緩沖時間后，其歸還欠款的可能性很高。相對批量轉(zhuǎn)讓回收，自行清收獲得的回收率更高。”

記者采訪中了解到，對公不良資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓的市場均價在三折左右，而個貸不良批轉(zhuǎn)的市場價格自2022年底也有較大回落。

前景可期

雖然中小農(nóng)商銀行因經(jīng)營能力、技術手段等原因?qū)τ诓涣嫁D(zhuǎn)讓進展緩慢，但長期來看，不良資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓第二批試點機構拓寬了農(nóng)村金融機構處置不良資產(chǎn)渠道，提升不良資產(chǎn)處置效率，有助于優(yōu)化資產(chǎn)負債表輕裝上陣，釋放中小銀行信貸空間。

同時，監(jiān)管層也在引導商業(yè)銀行加大不良貸款核銷力度。

近年來，銀行不良資產(chǎn)持續(xù)攀升。為了改善銀行資產(chǎn)質(zhì)量，妥善應對風險，2022年以來央行與銀保監(jiān)多次強調(diào)要加大不良貸款核銷力度。

2月3日銀保監(jiān)會披露的數(shù)據(jù)顯示，2022年，銀行業(yè)金融機構累計處置不良資產(chǎn)3.1萬億元，其中不良貸款處置2.7萬億元。

上海金融與發(fā)展實驗室主任曾剛在接受媒體采訪時曾表示，“個貸批轉(zhuǎn)試點期間，試點項目成交平穩(wěn)，機構反映較為積極。”隨著第二批試點的擴圍，未來中小銀行的不良資產(chǎn)有望得到進一步化解。

記者了解到，截至目前，雖然還沒有農(nóng)村金融機構在銀登中心開設賬戶，但已經(jīng)有東部農(nóng)商銀行表露出積極接洽的意愿。胡雪梅認為，對于農(nóng)商銀行和資管公司而言，進行不良資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓有很多需要理順的程序，未來還需多方合力共建。

值得期待的是，已經(jīng)有越來越多的農(nóng)商銀行開始嘗試通過公開轉(zhuǎn)讓的方式處置不良資產(chǎn)。

2022年12月，黃山太平農(nóng)村商業(yè)銀行通過公開競價的方式，批量轉(zhuǎn)讓不良資產(chǎn)共12戶、17筆，債權合計1.01億元，最終經(jīng)過競拍后由中國東方資產(chǎn)管理股份有限公司安徽省分公司競拍成功。

2022年10月，鄂爾多斯農(nóng)商銀行也公開轉(zhuǎn)讓三戶不良資產(chǎn)，債權總額1400萬元。

有市場研報提出，“未來商業(yè)銀行要將風險管理定位為業(yè)務發(fā)展的原動力和一項核心競爭力。銀行核銷不良資產(chǎn)除了傳統(tǒng)的核銷、清收等，還出現(xiàn)了批量轉(zhuǎn)讓等新方式。未來隨著試點范圍的逐步擴大，不良資產(chǎn)處置將迎來更廣闊的市場。”

對于2022年不良資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓的整體情況，胡雪梅告訴記者，現(xiàn)有個貸不良批轉(zhuǎn)政策下，農(nóng)商銀行個貸不良轉(zhuǎn)讓的主要難題是對于轉(zhuǎn)讓過程中的技術手段、操作流程的陌生和資產(chǎn)的估值定價。對公不良一般是組織投資人逐戶進行現(xiàn)場勘查和估值定價的盡職工作，而個貸不良戶數(shù)多、單戶金額小、無抵質(zhì)押、針對自然人的特點導致估值定價更為復雜，如何組織投資人盡調(diào)、如何進行資產(chǎn)信息披露和做交易交割等也是新課題。

胡雪梅表示，“個貸不良批轉(zhuǎn)最早推出市場時，市場上想要購買的投資人多，市場上的個貸不良資產(chǎn)包數(shù)量少，供求關系決定了那個時候的個貸不良資產(chǎn)包價格較高。隨著2022年下半年投資人逐漸放慢節(jié)奏，資產(chǎn)包價格逐步回落，總體來看，此前成交的個貸不良資產(chǎn)包價格高于資產(chǎn)本身價值，現(xiàn)在的價格已經(jīng)基本回歸理性。”

對于目前哪類零售貸款適合打包批轉(zhuǎn)等問題，也有觀點認為，根據(jù)政策要求，試點地區(qū)的農(nóng)村金融機構的零售信用貸允許批量轉(zhuǎn)讓的，通過互聯(lián)網(wǎng)等第三方渠道發(fā)放的零售信用貸，銀行自行清收難度比較大，可能更適合對外批轉(zhuǎn)。

易觀高級分析師蘇筱芮的觀點認為，相較于上市銀行，非上市銀行特別是部分農(nóng)商銀行確實存在不良資產(chǎn)率較高的情況，在資產(chǎn)質(zhì)量上面臨更多的挑戰(zhàn)，未來此類銀行還要采取加大不良資產(chǎn)處置，以更好地化解自身風險。