摩根大通表示，隨著貸款環境惡化，Upstart的股價可能會陷入困境。

該投行分析師Reginald Smith開始覆蓋該貸款股時給予其減持的評級。他給予該股的目標價為11美元，這意味著他預計該股明年可能較周一收盤下跌36％。

他在周二給客戶的一份報告中表示:雖然我們看好UPST的人工智能貸款平臺的潛力，但我們長期看漲的觀點被近期的不利因素抵消了，這些不利因素包括貸款發放放緩、投資者對次級無擔保消費信貸的需求減弱，以及持有貸款的損失上升。

Upstart該股在2023年上漲了近30％，Smith稱，這令人震驚。

與傳統的承銷模式相比，Upstart擁有一個由人工智能驅動的雙邊市場，旨在將借款人和貸款人聚集在一起，以創造更大的信貸渠道、更高的批準率和較低的利率。Smith表示，人工智能是信貸決策和擴大信貸可用性的理想典范，Upstart在過去五年中在工程和產品開發上投入了超過4.4億美元，在摩根大通的覆蓋范圍內擁有最強大的人工智能貸款模式。

Smith表示，受益于美國的疫情刺激措施，Upstart與其他無擔保信貸提供商的違約水平都大幅下降。該公司在2021年的貸款發放和利潤都創下了記錄。

但隨著越來越多的人拖欠貸款，以及對無抵押貸款的需求降溫，加上該公司持有用于投資的貸款組合的損失上升，Upstart可能會面臨挑戰。雖然Smith表示他看好該平臺的長期潛力，但他仍然認為，目前該平臺的周期性太強，對融資伙伴很敏感。

Smith建議投資者在如Upstart Macro Index等宏觀指標改善或管理層宣布擴大貸款融資戰略之前避免買入該公司股票。

這位分析師說:在我們的覆蓋范圍內，UPST可以說是對宏觀經濟最敏感的公司，因為它擁有次優和近優貸款的組合，并依賴于合作伙伴的隨時融資。近幾個季度，這種融資已經枯竭，抑制了貸款發放，迫使該公司在自己的資產負債表上持有更多貸款。我們認為，該公司持有貸款的年化損失率可能高達20％。

本文源自金融界